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建材:水泥价格平稳 荐5股

2019-12-04 02:20:36来源:励志吧0次阅读

建材:水泥价格平稳 荐5股 2017-02-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

水泥:本周全国水泥市场价格 元/吨,与上周持平。大部分城市高标号水泥价格保持不变。

低标号水泥价格为299元/吨,与上周持平。节前最后一周,多地停工放假,全国磨机开工率仅9.8%,较上周环比下降17.8%。水泥库存62.4%,与上周持平。全国水泥煤炭价差24 元/吨,与上周持平。本周全国水泥市场价格环比保持平稳,华东、中南等优势区域价格持稳,受春节假期影响,市场成交基本停滞,预计下周市场需求逐步启动。

投资策略:近期央行上抬MLF及SLF利率、逆回购利率,货币政策逐步回归“稳健中性”,地产处于逐步探底过程。我们认为17年基本面看点仍在供给端:一)环保限产力度加大,河南、河北、山东大面积停窑 个月;二)龙头企业整合趋势确定,协同意识不断强化;三)市场竞争淘汰过剩产能;四)供给侧改革自上而下推动产能收缩。17年1月水泥价格基本站稳 0元/吨,库容比62.41%创新低,水泥煤炭价差24 元持续向好。因17年春节较早,对2月份需求影响较弱,12月地产销售、投资数据略超预期,我们认为未来 -6个月水泥仍在盈利修复期,建议在行业盈利拐点、盈利能力改善时配置水泥板块。配置上建议关注低估值龙头及有提价预期区域水泥企业,包括冀东水泥、海螺水泥、华新水泥等,国企改革关注宁夏建材、祁连山,消费建材龙头依次推荐东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶、北新建材。

新型建材推荐2条主线,主线1:消费型新建材,全面升级,强者恒强。建议关注包含以下两点的家居建材类上市公司:(1)行业领头者,具有较强品牌效应、产品质量有溢价能力的公司;(2)有强大线下布局,可提供无缝对接式线下服务。综合估值弹性及企业实力,依次推荐标的:

东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶;其次可关注北新建材;主线2:转型升级建材企业,积极拥抱新经济。在行业基本面受影响且很难强劲复苏的大背景下,我们认为建材板块转型和产业模式创新日益频繁,将继续成为行业投资的主旋律,行业内不少基本面面临瓶颈的公司在注册制倒闭的情况下将进一步加快各自转型的步伐。推荐转型定位黄金跑道的标的:纳川股份等。

平板玻璃:本周主要城市玻璃平均价格(4mm)为71.20元/重箱,较上周持平,其中,秦皇岛价格为66.0元/重箱,与上周持平,西安价格为68.5元/重箱,与上周持平,北京价格为65.0元/重箱,与上周持平,上海价格为75.5元/重箱,较上周持平,广州价格为81.0元/重箱,较上周持平。主要指标:停窑率( 0.90%,处于高位)、价差占比(17.47%,较上周持平)、库存( 2 8,较上周持平)。

本月国内浮法玻璃市场成交欠佳,价格小幅走低。华北地区整体价格下行,为促进出货,厂家多降价或实行相关优惠政策,库存增加较为明显;华中市场报盘平稳,下游需求萎缩,实际成交让利1- 元/重量箱;华东多数厂家推出年底促销政策,价格走低2-5元/重量箱;华南市场上旬基本稳定,下旬厂家推出优惠政策,优惠幅度在1-4元/重量箱;西南市场基本稳定;东北少数厂家上调1-2元/重量箱,市场成交较弱;西北受成本支撑,个别厂家价格小幅上涨,市场基本停滞。本月国内玻璃市场运行符合预期,年底促销政策推出时间较晚,并且力度较为有限。

同时市场供应面相对稳定,在此情况下,中下游备货量较为有限,节后中下游存在集中上货期,市场有望迎来一波上涨行情。

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