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长江证券:即时投资策略 从减排走向节能

2019-10-09 16:57:48来源:励志吧0次阅读

长江证券:即时投资策略 从减排走向节能 2010-04-30 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件:国务院常务会议部署实现节能减排目标4月28日温家宝总理主持召开国务院常务会议要求确保实现“十一五”节能减排目标,同时提出八点措施。会议指出“十一五”前四年,全国单位国内生产总值能耗累计下降14.38%,但与“十一五”降低20%左右的目标仍有较大差距,特别是去年三季度以来,高耗能、高排放行业快速增长,一些淘汰的落后产能死灰复燃,能耗强度下降趋势减缓甚至由降转升,节能减排形势十分严峻,会议同时明确了对落后产能的淘汰力度。

“十一五”规划完成任务形势严峻由于2009年大规模项目投资刺激使得部分高耗能高污染的企业得以投产,这也使今年的国内能源消耗增速远大于GDP增速,从国家能源局显示的数据来看,第一季度,我国工业用电量为7042亿千瓦时,同比增长28%,其中重工业用电量同比增长31%,这也说明高耗能高污染企业投资产能出现大幅增长,加大了节能减排目标实现的压力。

具有投资价值的措施我们认为第五、六、七点措施可以对现有相关的A股上市公司产生切实的拉动作用,其中第五点中的要求形成2000万吨标准煤的节能能力,第六点中的2010年底全国城镇新建建筑执行节能强制性标准的比例达到95%以上以及第七点中的全面推广高效节能空调、节能汽车、节能电机,推广节能灯1.5亿只以上,东中部地区和有条件的西部地区城市道路、公共场所、公共机构全部淘汰低效照明产品。

推荐投资组合根据以上政策措施,我们筛选后推荐如下投资组合,具有合同能源管理能力的盾安环境,垃圾焚烧节能减排的华光股份,建筑建材节能的北新建材、南玻A,以及占据LED节能照明上下游的三安光电和浙江阳光。

事件:国务院常务会议部署实现节能减排目标4月28日温家宝总理主持召开国务院常务会议要求确保实现“十一五”节能减排目标,同时提出八点措施。会议指出“十一五”前四年,全国单位国内生产总值能耗累计下降14.38%,但与“十一五”降低20%左右的目标仍有较大差距,特别是去年三季度以来,高耗能、高排放行业快速增长,一些淘汰的落后产能死灰复燃,能耗强度下降趋势减缓甚至由降转升,节能减排形势十分严峻,会议同时明确了对落后产能的淘汰力度。

点评我们对此给出如下点评,中国政府在“十一五”规划中提出,到2010年单位GDP能耗比2005年降低20%左右、主要污染物排放总量减少10%的约束性目标。但是,“十一五”前四年,全国单位国内生产总值能耗累计仅下降14.38%。这同时意味着在2010年全国单位GDP能耗至少要降低5.62%,从目前形势来看完成此目标相对困难。

对此我们认为,由于2009年大规模项目投资刺激使得部分高耗能高污染的企业得以投产,这也使今年的国内能源消耗增速远大于GDP增速,从国家能源局显示的数据来看,第一季度,我国工业用电量为7042亿千瓦时,同比增长28%,其中重工业用电量同比增长31%,这也说明高耗能高污染企业投资产能出现大幅增长,加大了节能减排目标实现的压力。

考虑到今年是“十一五”规划的最后一年,特别在本次会议中第一点措施就对于年度淘汰限制落后产能做出了具体细化2010年关停小火电机组1000万千瓦,淘汰落后炼铁产能2500万吨、炼钢600万吨、水泥5000万吨、电解铝33万吨、平板玻璃600万重箱、造纸53万吨。同时鉴于今年会推出“十二五”规划,我们认为在淘汰落后产能细化节能减排目标上会有更加具体的要求。

而在本次会议体出的八点措施中,我们认为其第一点对于淘汰产能做出了具体的目标并且对未完成的地区和企业进行了更加严厉的限制。在其第三点中对于节能减排重大项目中央安排833亿元的资金,支持十大重点节能工程以及污染治理等建设。并且要求各地区节能减排专项资金向能直接形成节能减排能力的项目倾斜。

不过我们更加关注的是其中第五、六、七点,其中第五点中的要求形成2000万吨标准煤的节能能力,第六点中的2010年底全国城镇新建建筑执行节能强制性标准的比例达到95%以上以及第七点中的全面推广高效节能空调、节能汽车、节能电机,推广节能灯1.5亿只以上,东中部地区和有条件的西部地区城市道路、公共场所、公共机构全部淘汰低效照明产品,我们认为这几点措施可以对现有相关的A股上市公司产生切实的拉动作用。

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