欧冠

钢铁:低利率改善板块估值 荐5股

2019-10-09 15:10:39来源:励志吧0次阅读

钢铁:低利率改善板块估值 荐5股 2019-02-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点投资策略:本周上证综合指数上涨2.45%,钢铁板块上涨2. 9%。节后第一周钢铁现货市场乏善可陈,由于建筑行业务工返城还未大规模展开,实际需求显得比较冷清。唯一可以关注的就是期货市场的表现,而期货市场最典型的特征就是博弈库存。节后库存数据季节性回升,绝对量依然可控,但是不安的是日均库存增加量较往年有所提升,因此期货钢价冲高回落。

周五收盘之后信贷数据出炉,整体超出市场预期,在稳内需的经济主旨下,2017年11月信用拐点已经出现,本月的金融数据是对之前判断的确认。

今年我们依然延续之前年度策略《进退之间》的观点,由于利率偏低,今年的房地产销售仍然会远远偏离中长期销售中枢水平,销售面积个位数负增长,但依然是天量状态,投资端较销售端表现更好,可以维持5%以上增长,同时基建也会同时发力,整体需求端将超出市场预期水平。钢铁行业面临的问题是,供给侧随着环保等限制性政策的松动,之前供给侧受益的品种盈利面临压力,而供给侧之前受损的品种变成受益,因此近期铁矿石价格始终强于钢价表现,这一点不仅是巴西矿难的问题,也是钢铁供给端松动所带来的。从中期的角度去看,由于本轮周期并未进入资本开支周期,更多来自于现有产能释放,因此产能释放幅度可控,钢铁行业盈利中枢下移,但并不会回到2015年之前水平,盈利中枢稳定后估值存在抬升的可能性,同时利率偏低,有利于抬升整体权益类资产估值水平,对钢铁板块资产构成利好,可以关注的标的如宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份、方大特钢、三钢闽光、马钢股份等。同时受益于铁矿价格上涨的标的如河北宣工、海南矿业、*ST金岭等;国内钢价:本周钢价冲高回落。受假期外盘矿价大涨影响,周初期现价格双双拉涨,市场情绪有所好转,但本周为节后第一周,市场成交清淡,下半周钢价开始回调。节后供给端依然处于高位,唐山高炉产能利用率较节前上升0.5个百分点至69. 9%,节后首周五大品种产量也同比增加47万吨,而终端需求尚未启动,使得社会库存加速累积,首周库存增量与绝对值水平均已赶超去年同期。在终端需求复苏之前,钢价上涨缺乏动力,后期需继续观察库存累积速度;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存 6.12万吨,较上周上升2.49万吨,热轧库存29. 2万吨,周环比上升1.25万吨。从全国范围看,Mysteel统计社会库存总量1618.17万吨,环比节前上升501.77万吨。虽然本周产量环比节前小幅下降1 .42万吨,但与2016、2017年的同期降幅接近50万吨相比,现阶段钢厂生产依然强劲。在需求尚未恢复之前,高供给导致社库累积幅度创历史新高,当前库存水平已略超过去年同期。库存增幅过快将对钢价上涨形成一定压力,但若三月需求复苏力度较强,旺季价格行情仍值得期待;

廊坊哪家医院治牛皮癣
威海治疗不孕不育费用
池州治疗性病医院哪家好
廊坊能治疗牛皮癣的医院
威海治疗不孕不育医院
分享到: