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造纸印刷包装:继续推荐业绩确定性高之白马成长标的 荐1 股

2019-10-09 14:31:45来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:继续推荐业绩确定性高之白马成长标的 荐1 股 2015-01-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

1、本周观点:(1)我们对奥瑞金跟踪研究显示:公司下游核心客户红牛当前依然保持增势,且公司通过二维码与红牛在防伪追溯、营销管理、促销优化及针对消费者的创新应用等环节进行更深层次的合作;新客户方面,公司开拓了康师傅、佳必可、伊利核桃乳等新客户;灌装业务方面,以罐装促进包装,进一步拓宽OEM业务的市场规模;新材料方面,公司目前研发的覆膜材料主要应用于食品、饮料罐,已小批量生产,未来将积极拓展对覆膜铁产品有需求的客户;新产能进展上,湖北咸宁新厂、山东青岛二片罐生产线项目将于2015年投产。(2)当前我们继续推荐业绩确定性高之白马成长:齐峰新材—市场空间打开,产能稳步释放,钛白粉价格继续下跌;劲嘉股份—与和而泰加强电子烟合作,增资江苏顺泰(已获高新资质)、贵州瑞源等;奥瑞金—以“智能化综合包装整体解决方案供应商”为战略目标,开启“包装4.0模式”;索菲亚—参股舒适易佰,从“定制衣柜”向“定制家”转变后,继续向“大家居”延伸。此外,晨鸣纸业有国企改革催化,且多元化战略驱动2015年业绩呈现弹性,东港股份作为电子发票综合服务平台,且该业务已进入落地推行阶段,我们均继续维持推荐。

2、在2015全年的轻工板块投资策略上,围绕“稳健成长+改革主题+新模式转型”三条主线择股。具体个股的关注逻辑如下:

(1)稳健成长类:

如美克家居,向上拐点已现,且针对子品牌开始轻资产扩张。

如索菲亚,外延扩张、品类延伸、完善产能布局,且 0%参股舒适易佰科技。

如宜华木业,在泛家居方向积极布局,内销业务持续开拓。

如奥瑞金,大客户红牛仍在在成长期,灌装与包装业务协同发展。

如齐峰新材,可印刷装饰原纸供不应求,钛白粉价格下跌等,业绩确定性高。

如美盈森,客户不断拓展、产能继续释放,驱动净利明显增长。

如合兴包装,主流大客户、电商等高成长客户不断开拓,行业整合亦加快。

如哈尔斯,从代工型制造业企业向品牌消费型企业转型。

(2)新模式转型类:

如劲嘉股份,烟标业务增长良好凸显行业龙头优势,行业整合保障业绩,且积极尝试智能制造领域。

如东风股份,本身具备优秀的管理能力,且储备多项潜力新业务。

如东港股份,传统票据与智能卡保障业绩,电子发票应用加快,继续推荐。

( )改革主题类:

主要推荐存在国资改革和林业改革预期晨鸣纸业、岳阳林纸。

、公司重要公告及行业动态:

(1)包装造纸:通产丽星—公司通过国家高新技术企业重新认定;美盈森—控股子公司增资;美盈森—股东减持股份;万顺股份—取得十项实用新型专利证书;劲嘉股份—子公司获得高新技术企业认证;青山纸业—重大重组事项继续停牌;紫江企业—董事会通过控股子公司参与设立合肥紫煦投资合伙企业的议案;福建南纸—去年净利预亏超5.5亿或发退市风险警示;石岘纸业—2014年年度业绩预减公告。(2)文娱用品:骅威股份—子公司收购数位互动5%股权;珠江钢琴—与北京趣乐科技合作,向智能钢琴迈进。( )其他家用轻工:喜临门—重大资产重组延迟复牌;康耐特—股票期权与限制性股票激励计划首次授予;大亚科技—未及时披露收购出售资产事项20日起停牌;索菲亚—董事会批准使用自有资金购买保本型银行理财产品。行业动态:北京电子发票今年内有望实现对公报销。

4、行业及上游重要原料数据:维持整体行业的谨慎推荐(1)造纸业:铜版纸、双胶纸价格稳定,着眼点在壁垒高的特种纸类公司。

(2)包装:原油价格小幅回升;马口铁价格弱势维稳。( )家居:家具及其零件出口额在前两个月连续出现负增长后,12月转正,同比增4.26%,上市公司优势在于品牌及渠道,个体确定性较高。(4)金价:全球避险意识加强,金价获提振。(5)制鞋业:牛皮价格高位维稳。(6)日化:12月50家重点大型零售企业化妆品类商品零售额同比增长 .1%,增速较上年同期放缓0.5个百分点,关注的是业绩稳增的行业龙头,以及尝试转型的个体。

5、下周提醒:股东大会提醒:1月26日太阳纸业、索菲亚,1月27日上海绿新,1月28日海鸥卫浴,1月 0日齐心集团、博汇纸业;解禁提醒:1月27日金一文化。

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